Menace de déflation, faible croissance, chômage, déficits publics : politique monétaire de la BCE et politique budgétaire française en opposition

Jeudi 5 juin 2014, la BCE (Banque centrale européenne) a annoncé des mesures importantes pour lutter contre la menace de la déflation dans la zone euro, avec notamment une nouvelle baisse de ses taux d’intérêt et une forte injection de liquidités dans l’économie (dont un prêt de 400 milliards d’euros aux banques). La déflation est la baisse du niveau général des prix (voir article du 21 décembre 2013 sur ce blog), mais actuellement, il s’agit plutôt d’inflation très faible (inférieure à 1%, en rythme annuel). Ces mesures, saluées par les spécialistes, restent bien sûr des mesures de politique monétaire « expansive ou accommodante », c’est-à-dire favorisant la relance et …l’inflation. Mais, parallèlement à la faible inflation en zone euro, certains pays dont la France, ont du mal à retrouver la croissance économique (0,7 % prévu par l’Insee pour la France en 2014) et à faire baisser le chômage. Or ces pays doivent conduire une politique budgétaire « restrictive » ou d’austérité pour lutter contre les déficits publics excessifs et le niveau élevé de l’endettement public, afin de respecter les objectifs du Pacte de Stabilité et de Croissance. Politique monétaire et politique budgétaire s’opposent donc. Après avoir présenté les récentes mesures de politique monétaire prises par la BCE et leurs enjeux, nous évoquerons la difficulté à concilier politique monétaire et politique budgétaire surtout dans le cas de la France.

pour lire l’article, cliquer sur le titre ci-dessous :

BCE et lutte contre la menace de déflation juin 14

jseco22, professeur de sciences économiques et sociales, retraité

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